تشير وكالة “إيه إم بست” (AM Best) – التي تُقيّم الأداء التشغيلي للشركة المصرية للتكافل (ممتلكات ومسؤوليات) بأنه “كافٍ” – إلى أن الشركة تتمتع بسجل حافل من الأداء التشغيلي القوي، وذلك على الرغم من الظروف الاقتصادية الكلية الصعبة في مصر.
ومع ذلك، سجلت الشركة في عام 2025 معدل عائد على حقوق الملكية ونسبة مجمعة (صافي/صافي) – وفقاً لحسابات “إيه إم بست” – بلغت -36.3% و183.5% على التوالي. وقد نتجت هذه الخسارة الصافية بشكل رئيسي عن خسائر اكتتاب جوهرية ضمن محفظة تأمين الائتمان القديمة (التي توقفت الشركة عن إصدار وثائق جديدة لها)؛ وتُعد هذه الخسائر استثنائية (غير متكررة)، ومن المتوقع أن يعود الأداء إلى مستويات الربحية التاريخية التي سادت قبل عام 2025.
أكدت وكالة “إيه إم بست” (AM Best) تصنيف القوة المالية لشركة “المصرية للتكافل” (Egyptian Takaful) عند الدرجة “B-” (مقبول)، وتصنيف الائتمان طويل الأجل للمُصدر عند الدرجة “bb-” (مقبول)، وتصنيف النطاق الوطني في مصر عند الدرجة “aa+.EG” (متفوق). كما حددت الوكالة نظرة مستقبلية “مستقرة” لهذه التصنيفات الائتمانية.
تعكس هذه التصنيفات قوة الميزانية العمومية للشركة -التي تقيمها “إيه إم بست” بأنها قوية- بالإضافة إلى أدائها التشغيلي الملائم، وملف أعمالها المحدود، وممارساتها الهامشية في إدارة مخاطر المؤسسة (ERM).
وتُقيّم “إيه إم بست” رأس مال الشركة المعدل حسب المخاطر على أساس مجمع يضم كلاً من أموال حملة الوثائق وأموال المساهمين، وذلك نظراً للنص الصريح في النظام الأساسي للشركة الذي يلزم صندوق المساهمين بدعم صندوق حملة الوثائق. وقد انخفض مستوى رأس المال المعدل حسب المخاطر للشركة بنهاية عام 2025 إلى مستوى “ضعيف” -وفقاً لمقياس “بست” لكفاية رأس المال (BCAR)- ويرجع ذلك في المقام الأول إلى خسائر اكتتاب جوهرية ناجمة عن محفظة تأمين الائتمان القديمة لديها. ويأخذ تقييم قوة الميزانية العمومية في الاعتبار التحسن المتوقع في مؤشر كفاية رأس المال (BCAR) للشركة على المدى القصير.
وعلى الرغم من التوزيع الاستثماري المتحفظ للشركة حسب فئة الأصول، إلا أن “إيه إم بست” تعتبر جودة أصولها ضعيفة نظراً لتركز أعمال الشركة في مصر.
وتعتمد الشركة بشكل مرتفع نسبياً على إعادة التأمين، وهو ما يتضح من نسبة الاحتفاظ بإيرادات التأمين البالغة 43.4% في عام 2025؛ ومع ذلك، يتم تخفيف مخاطر الائتمان المرتبطة بالطرف المقابل من خلال الاستعانة بمجموعة قوية مالياً من شركات إعادة التأمين.
يعكس تقييم الملف التجاري لشركة “المصرية للتكافل” (Egyptian Takaful) مكانتها كشركة تأمين تكافلي متوسطة الحجم في مصر، حيث تستحوذ على حصة سوقية تبلغ حوالي 5% في قطاع التأمين العام (غير التأمين على الحياة). ومع ذلك، يقتصر نطاق عمل الشركة على السوق المصرية، كما يتسم نشاطها بتركّز متوسط في مجالي تأمين الائتمان وتأمين الطاقة، اللذين شكّلا 27.9% و21.0% من إجمالي إيرادات العقود في عام 2025، على التوالي.
وفي السنوات الأخيرة، اتخذت الشركة خطوات لترسيخ منظومة إدارة المخاطر المؤسسية (ERM) وتعزيز ثقافة الوعي بالمخاطر في جميع أرجاء المؤسسة. وتتوقع وكالة “إيه إم بست” (AM Best) أن تساهم التحسينات الإضافية في إطار عمل وممارسات إدارة المخاطر المؤسسية لدى الشركة في دعمها أثناء تنفيذ خطتها الاستراتيجية للأعمال.
